Le débat sur l'avenir des retraites revient régulièrement sur le devant de la scène en France. Récemment, certains responsables politiques ont proposé de compléter notre système actuel par répartition avec un dispositif par capitalisation. Mais que signifient ces deux modèles, et quels sont leurs avantages et inconvénients ?

 

Le système de retraite par répartition : un principe de solidarité intergénérationnelle

En vigueur en France depuis l’après-guerre, le système par répartition repose sur un principe simple : les cotisations des actifs financent les pensions des retraités. C’est un modèle solidaire où chaque génération contribue au financement de la précédente.

Avantages :

• Solidarité entre les générations.
• Système adapté aux évolutions sociales (revalorisations, minimas, droits familiaux).
• Mutualisation des risques (longévité, carrières hachées).

Inconvénients :

• Dépend du rapport actifs/retraités, mis à mal par le vieillissement démographique.
• Fragilité financière si le marché du travail est dégradé.

 

Le système de retraite par capitalisation : une logique d’épargne individuelle

La capitalisation repose sur l'épargne personnelle : chacun met de côté tout au long de sa carrière, généralement via un fonds d'investissement, pour financer sa propre retraite.

Avantages :

• Moins sensible au démographique : chacun finance sa propre retraite.
• Potentiel de rendement plus élevé si les marchés sont dynamiques.

Inconvénients :

• Exposition aux risques financiers (crises, mauvais placements).
• Inégalités accrues entre individus selon leur capacité d'épargne.
• Moins de solidarité et de redistribution.

Il est également important de souligner que le recours à la capitalisation risque d'accentuer les inégalités entre les salariés selon la taille de leur entreprise. En effet, les grandes entreprises disposent souvent de moyens plus importants pour mettre en place des dispositifs d'épargne retraite performants et abondés, contrairement aux petites structures, pour lesquelles ce type de mécanisme peut représenter une charge trop lourde. Ainsi, les salariés des TPE et PME pourraient être désavantagés par rapport à ceux des grandes entreprises en matière de préparation à la retraite.

 

Quel avenir pour notre système ?

L’idée d’introduire une dose de capitalisation en complément de la répartition fait son chemin. Ce modèle hybride pourrait répondre à certains enjeux de soutenabilité, à condition d'être bien réglementé et accessible à tous. Le débat reste ouvert…

 

Conclusion

Entre solidarité et responsabilité individuelle, l’avenir des retraites pose des questions fondamentales. Mieux comprendre les mécanismes de la répartition et de la capitalisation est essentiel pour les élus du CSE qui souhaitent anticiper les évolutions et accompagner au mieux les salariés dans leurs droits à la retraite.

Didier FORNO

Assistance juridique du CSE

CEOLIS

Publié le 27/06/2025